Struktur Kepemilikan, Profitabilitas, dan Nilai Perusahaan: Mediasi Kebijakan Deviden
DOI:
https://doi.org/10.33603/jibm.v4i1.3362Keywords:
Insider Ownership, Institutional Ownership, Profitability, Firm Value, Dividend Payout RatioAbstract
Abstract. This research aims to investigate the influence of insider and institutional ownership, profitability towards firm value through dividend payout ratio as the intervening variable. The research method was quantitative research. The samples employed were the manufacturing companies registered in Indonesia Stock Exchange 2016-2018. The statistic method was analyzed by path analysis. The results of this research showed that insider ownership brought significant negative influence towards the firm value; the profitability brought significant positive influence towards the firm value and the dividend payout ratio brought significant positive influence towards the firm value. The intervening testing results proved the dividend payout did not intervene in the influence of the insider and institutional ownership towards the firm value, and the dividend intervened in the influence of profitability towards the firm value. The research implication for investors includes the drastic increase in profit and benefits. Meanwhile, for companies, they could enhance the insider share ownership and performance to earn optimum profitability and dividend that could boost the firm’s value and grab more investors.
Â
Keywords: Insider Ownership; Institutional Ownership; Profitability; Firm Value; Dividend Payout Ratio.
Â
Abstrak. Penelitian ini bertujuan menguji pengaruh kepemilikan manajerial, kepemilikan institusional dan profitabilitas terhadap nilai perusahaan melalui kebijakan deviden sebagai variabel mediasi. Metode penelitian yang digunakan adalah penelitian kuantitatif. Sampel yang digunakan adalah perusahaan manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia tahun 2016-2018. Metode statistik untuk menguji hipotesis menggunakan analisis jalur. Hasil penelitian menunjukkan kepemilikan manajerial berpengaruh negatif signifikan terhadap nilai perusahaan; profitabilitas dan kebijakan deviden berpengaruh positif signifikan terhadap nilai perusahaan serta kebijakan deviden berpengaruh positif signifikan terhadap nilai perusahaan. Sedangkan hasil uji mediasinya membuktikan kebijakan deviden tidak memediasi pengaruh kepemilikan manajerial dan kepemilikan institusional terhadap nilai perusahaan;serta kebijakan deviden memediasi pengaruh profitabilitas terhadap nilai perusahaan. Implikasi penelitian ini bagi investor dapat memilih perusahaan dengan tingkat laba yang tinggi sehingga menerima keuntungan tinggi. Sedangkan bagi perusahaan dapat meningkatkan kepemilikan saham manajerial dankinerja perusahaan agar menghasilkan profitabilitas yang optimal serta dividen yang tinggi, sehingga meningkatkan nilai perusahaan dan menarik investor.
Â
Kata kunci: Kepemilikan Manajerial; Kepemilikan Institusional;Profitabilitas; Nilai Perusahaan; Kebijakan Deviden.
References
Artini, S. and A. Puspaningsih. 2011. Struktur Kepemilikan dan Struktur Modal terhadap Kebijakan Deviden dan Nilai Perusahaan. Jurnal Keuangan dan Perbankan, 15(1), 66-75.
Ambarwati. 2010. Manajemen Keuangan Lanjutan. Yogyakarta: Graha Ilmu.
Azzahra, C. 2008. Analisis Variabel-Variabel yang Mempengaruhi Harga Saham (Studi pada Bank yang Listing di Bursa Efek Indonesia Periode 2003-2007). Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Brawijaya Malang.
Brigham and Houston. 2011. Dasar-Dasar Manajemen Keuangan. Edisi Kesebelas. Buku 2. Jakarta: Salemba Empat.
Deviana, Novia, and Astri Fitria. 2017. Pengaruh Profitabilitas dan Keputusan Investasi terhadap Nilai Perusahaan melalui Kebijakan Deviden. Jurnal Ilmu dan Riset Akuntansi, 6(3).
Ghozali, I. 2011. Aplikasi Analisis Multivariate dengan Program IBM SPSS 19. Semarang: Badan Penerbit Universitas Diponegoro.
Haruman, T. 2010. Struktur Kepemilikan, Keputusan Keuangan dan Nilai Perusahaan. Jurnal Keuangan dan Perbankan, 10(2), 150-166.
Indriawati, I., Ariesta, M. and Santoso, E.B. 2018. Pengaruh Profitabilitas, Keputusan Investasi, Pertumbuhan Perusahaan terhadap Nilai Perusahaan dengan Kebijakan Deviden sebagai Variabel Intervening pada Perusahaan Manufaktur Food and Beverage Yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Tahun 2012-2016. Journal of Accounting, 1, 1-19.
Jensen, M.C., and Meckling, W. 1976. Theory of The Firm: Managerial Behavior, Agency Cost and Ownership Structure. Journal of Financial Economics 3(4): 305 – 360.
________________________ . 2011. Simultanous Determination of Insider Ownership, Debt, and Dividen Policy. Journal of Financial and Quantitatif Analysis.
Kaluti, S.N.C. and Purwanto. 2014. Pengaruh Struktur Kepemilikan dan Kebijakan Keuangan Terhadap Nilai Perusahaan. Jurnal Akuntansi, 3(2), 1-12.
Kusumaningrum, D.A.R., and Rahardjo, S.N. 2013. Pengaruh Keputusan Investasi, Keputusan Pendanaan, Kebijakan Deviden, Kepemilikan Manajerial dan Kepemilikan Institusional terhadap Nilai Perusahaan (Studi Empiris pada Perusahaan yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia tahun 2011-2012). Jurnal Akuntansi, 3(2), 1-12.
Muvidha, N.I., and Suryono, B. 2017. Pengaruh Struktur Kepemilikan, Keputusan Pendanaan, Profitabilitas, dan Ukuran Perusahaan terhadap Nilai Perusahaan. Jurnal Ilmu dan Riset Akuntansi, 6(5), 1-23.
Nurhayati, M. 2013. Profitabilitas, Likuiditas dan Ukuran Perusahaan Pengaruhnya terhadap Kebijakn Deviden dan Nilai Perusahaan Sektor Non Jasa. Jurnal Keuangan dan Bisnis, 5(2), 144-153.
Pakaryaningsih, E. 2008. Peranan Kepemilikan Institusional terhadap Nilai Perusahaan dalam Tinjauan Hubungan Non-Linear: Kasus Perusahaan yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia. Jurnal Manajemen dan Bisnis (BENEFIT), 12(2), 128-137.
Pertiwi and Hermanto. 2017. Pengaruh Struktur Kepemilikan, Kebijakan Deviden, Hutang dan Profitabilitas terhadap Nilai Perusahaan. Jurnal Ilmu dan Riset Akuntansi, 6(7), 1-22.
Priyatno, D. 2012. Cara Kilat Belajar Analisis Data dengan SPSS 20. Edisi Kesatu. Yogyakarta.
Sari, K. H., and Purnamasari, L. 2015. Pengaruh Profitabilitas terhadap Nilai Perusahaan dengan Kebijakan Deviden sebagai Variabel Intervening pada Perusahaan LQ45 di Bursa Efek Indonesia. Jurnal Ilmu dan Riset Akuntansi, 7(4), 1-11.
Sasurya, A. and Asandimitra, N. 2013. Pengaruh Kepemilikan Manajerial, Keputusan Investasi, Keputusan Pendanaan, dan Kebijakan Deviden terhadap Nilai Perusahaan. Jurnal Manajemen, 1(2), 428-442.
Sinarmayarani, A., and Suwitho. 2016. Pengaruh Kepemilikan Institusional dan Profitabilitas terhadap Nilai Perusahaan melalui Kebijakan Deviden. Jurnal Ilmu dan Riset Manajemen, 5(5), 1-18.
Sulistianingsih, E.D., and Yuniati, T. 2016. Pengaruh Kepemilikan Manajerial dan Profitabilitas terhadap Nilai Perusahaan melalui Kebijakan Deviden. Jurnal Ilmu dan Riset Manajemen, 5(12), 1-20.
Suliyanto. 2011. Ekonometrika Terapan – Teori dan Aplikasi dengan SPSS. Edisi Pertama. Yogyakarta: Andi Offset.
Suryani, K.R., and Redawati. 2016. Pengaruh Struktur Kepemilikan terhadap Nilai Perusahaan dengan Keputusan Keuangan sebagai Variabel Intervening pada perusahaan dalam Industri Manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia tahun 2009. Jurnal Wawasan Manajemen, 4(1), 75-90.
Sutrisno. 2009. Manajemen Keuangan: Teori Konsep dan Aplikasi. Edisi Pertama. Cetakan Ketujuh. Yogyakarta: Ekonisia.
Wardani, D.K., and Hermuningsih, S. 2011. Pengaruh Struktur Kepemilikan terhadap Nilai Perusahaan dengan Kinerja Keuangan dan Kebijakan Hutang sebagai Variabel Intervening. Jurnal Siasat Bisnis, 15(1), 27-36.
Yuan, W., and Jia. J. 2010. Institutional Ownership, Insider ownership and Devidend Policy in Bank Holding Companies. International Review of Accounting, Banking and Finace, 2(1), 9-22.
Zulaikah, N. and M.S. Lasmana. 2013. Kepemilikan Manajerial, Kebijakan Pembayaran Deviden dan Efek Moderasi Penurunan Tarif PPh Deviden WPOP Dalam Negeri. Jurnal Akuntansi dan Keuangan, 15(2), 95-105.
Downloads
Additional Files
Published
How to Cite
Issue
Section
Citation Check
License
Copyright Notice
Copyright notice:
- Authors grants the copyright and grant the journal right of first publication with the work simultaneously licensed under a Creative Commons Attribution License that allows others to share the work with an acknowledgement of the work's authorship and initial publication in this journal.
- Authors are able to enter into separate, additional contractual arrangements for the non-exclusive distribution of the journal's published version of the work (e.g., post it to an institutional repository or publish it in a book), with an acknowledgement of its initial publication in this journal.
- Authors are permitted and encouraged to post their work online (e.g., in institutional repositories or on their website) prior to and during the submission process, as it can lead to productive exchanges, as well as earlier and greater citation of published work (See The Effect of Open Access)
